El dólar fuerte ha perjudicado al fabricante de electrodomésticos, pero este se beneficiará de sus oportunas adquisiciones y los recortes de costos 

Una empleada revisa una lavadora de Whirlpool en una planta de la compañía en Clyde, Ohio.

Desde Boston hasta Beijing, las máquinas de Whirlpool lavan la ropa y los platos del mundo. La amplitud de su gama de productos y su red de fabricación y distribución la han convertido en un líder mundial de los electrodomésticos.

Ese éxito, sin embargo, la ha vuelto vulnerable a la inestabilidad internacional y la agitación en los mercados a miles de kilómetros de su sede principal en Michigan puede hundir sus acciones.

Este año, las acciones de Whirlpool han retrocedido casi 14%. La apreciación del dólar y la caída de la economía y la moneda brasileñas han sido particularmente dolorosas.

Al anunciar sus resultados del tercer trimestre, la compañía redujo sus previsiones de ganancias para este año de entre US$12 y US$13 por acción a entre US$12 y US$12,50.

En el trimestre más reciente, el impacto del tipo de cambio redujo los ingresos en más de 10%. La debilidad del real y la caída de la demanda en Brasil eliminarán US$0,50 de la ganancia por acción de 2015, según estima la empresa.

Los inversionistas, sin embargo, pueden estar exagerando. Brasil representa cerca de 15% de los ingresos de Whirlpool y su importancia debería disminuir a medida que aumenten las ventas en Europa y Asia, donde la empresa realizó adquisiciones significativas.

Se espera que en el futuro cercano las ganancias crezcan a un promedio anual de 17% y, por ende, Whirlpool debería alcanzar una utilidad de US$15 por acción en los próximos 18 meses y un múltiplo de ganancias de por lo menos 13 veces una vez que las dudas sobre la economía global se disipen.

Las acciones de la firma, que han rondado US$165 en jornadas recientes, podrían ascender a US$200. Si se suma una rentabilidad por dividendo de 2,3%, los inversionistas podrían ver un retorno total de casi 30%.

“Los problemas en Brasil probablemente están superados en 80%, lo que ya se refleja en el precio de la acción. Las adquisiciones de Whirlpool en Europa y China son transformadores”, dice John Harloe, gestor de portafolio de Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, que ha tenido acciones de la compañía por cerca de siete años.

La expansión del sector de electrodomésticos viene perdiendo fuerza en Brasil, según datos de la firma Euromonitor International. Después de crecer 34,8% entre 2010 y 2015, se prevé que las ventas en unidades crezcan sólo 13,15 entre 2015 y 2020.